ЭлБиб

ЭКОНОМИКА И УПРАВЛЕНИЕ

ПИЩЕВАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ

4/2005

Для того чтобы осуществлялся эко#

номический рост в стране и эффектив#

но использовались инвестиции, необ#

ходимо опережение темпа роста инве#

стиций в основной капитал над тем#

пом роста ВВП на 100 % и более. За

последние несколько лет темпы роста

двух показателей отличаются незначи#

тельно: так в 2003 г. инвестиции в ос#

новной капитал возросли на 12,5 %, а

ВВП – на 7,3 %. Основным источником

инвестиционных средств остаются соб#

ственные средства организаций (в

2003 г. они составили 45,6 %). Доля

иностранных инвестиций очень мала

(5,7 %), что объясняется сильной за#

висимостью иностранных инвестиций

от российских инвестиций в отече#

ственную экономику (коэффициент

корреляции составляет 0,59).

Структурный дисбаланс инвестиций

в основной капитал показывает, что

рост инвестиций наблюдается в быст#

роокупающихся отраслях (топливно#

энергетический комплекс, транспорт,

связь, торговля и общественное пита#

ние, оптовая торговля продукцией

производственно#технического назна#

чения), а по остальным отраслям уро#

вень инвестиций либо снижается,

либо остается на прежнем уровне. Это

явление объясняется отсутствием у ин#

вестора исчерпывающей информации

о сильных и слабых сторонах боль#

шинства отраслей, а следовательно, и

о невозможности оценить инвестици#

онную привлекательность любой от#

расли. Разработка методики оценки

инвестиционной привлекательности

отраслей позволит создать механизм

информированности инвестора о ре#

альном состоянии отраслей и предос#

тавить ему инструмент для выбора

стратегического направления инвести#

рования.

В данной статье представлена раз#

работанная методика оценки и про#

гнозирования инвестиционной при#

влекательности отрасли, алгоритм ко#

торой представлен на рис. 1. На основе

предложенной методики сформирова#

но следующее определение понятия

инвестиционной привлекательнос

ти отрасли

– это

совокупность спе

цифических внутренних и внешних

факторов данной отрасли, ее фи

нансовых показателей, возможнос

тей осуществления корректирую

щих мероприятий, на основании

которых составляется долгосроч

ный прогноз тенденции ее разви

тия, позволяющий привлечь инвес

торов на взаимовыгодной основе с

целью развития рассматриваемой

отрасли.

Для рассмотрения этапов данной ме#

тодики необходимо обозначить следу#

ющие положения: основным подходом

для проведения анализа инвестицион#

ной привлекательности отрасли являет#

ся не только определение уровня фи#

нансового состояния отрасли, но и

формирование полной и достоверной

информации о перспективах ее разви#

тия, слабых и сильных сторонах, воз#

можностях повышения будущего раз#

вития явлений, прогнозируемого уров#

ня прибыли в целом по отрасли. При

предоставлении перечисленной ин#

формации по разным отраслям инвес#

тор сделает выбор на основе своих фи#

нансовых возможностей и личном же#

лании участвовать в дальнейшем раз#

витии интересующей его отрасли. Про#

цесс прогнозирования не выносится от#

дельно за рамки методики оценки ин#

вестиционной привлекательности от#

расли, а является одним из парамет#

ров, определяющих выбор инвестора.

Разработанная методика представлена

на примере мукомольно#крупяной про#

мышленности, имеющей стратегичес#

кое значение для страны.

Окончание следует.

Оценка и прогнозирование

инвестиционной привлекательности отрасли

В.Н. Шевцова

Московский государственный университет технологии и управления

1 этап

Построение системы

аналитических

показателей для

наблюдения

2 этап

Выделение

основных

показателей

3 этап

Построение

многофакторной

модели

прогнозирования

развития отрасли

4 этап

Проведение оценки

инвестиционной

привлекательности

отрасли

Анализ состояния отрасли и определение

внутренних факторов ее развития

Определение внешних факторов развития

отрасли по разработанной схеме

Отбор основных внутренних показателей,

опираясь на структуру себестоимости

основной продукции отрасли

Математический метод отбора внешних

показателей, основанный на исключении

мультиколлинеарности между ними

Отбор количест#

венных показателей,

сбор и обработка

статистической

информации по ним

Отбор

аналитических

показателей

(от 2 до 5) с учетом

экономического

смысла данного

явления

Построение

проспекта

инвестицион#

ной привлека#

тельности

отрасли

(ПРИНПРО)

Определение периода упреждения с учетом количества отобранных

показателей

На основе графического метода и теоретической сути явления

подбирается уравнение регрессии в математическом пакете «Mathcad»

Проверка надежности полученных параметров уравнения

Оценивается изолированное влияние каждого показателя на функцию

Построение уравнений динамики по каждому аргументу для

прогнозирования

Система внутренних и внешних факторов

Система финансовых показателей

Разработка возможностей и корректирующих

мероприятий

Прогноз на период инвестирования

Рис. 1. Методика оценки и прогнозирования инвестиционной привлекательности отрасли

Электронная На

уч

на

Се

ьскоХозяйственная Библиотека