8 / 152
ЭКОНОМИКА и УПРАВЛЕНИЕ
ПИВО
и
НАПИТКИ
2
•
2005
Развитие форм корпоративного
управления предприятиями
О.С. Романова
Московский государственный университет пищевой промышленности
Глобализация происходящих в экономи
ке России процессов и необходимость ее
широкомасштабного выхода на мировой
рынок требуют пересмотра системы хо
зяйствования и управления предприяти
ями. Одно из перспективных направлений
развития отраслейпромышленности—их
концентрация и объединение в корпора
ции, холдинги и финансово промышлен
ные группы.
Данная проблема особенно актуальна
для отраслей пищевой промышленности,
поскольку они наиболее мобильны и адап
тированы к требованиям рыночной эконо
мики. Несмотря на то, что пищевая про
мышленность — это стратегически важ
ная и быстроокупаемая отрасль, показа
тели ее деятельности все еще находятся
на достаточно низком уровне, что объяс
няется рядом макро и микроэкономичес
кихпричин.Однимиз путейвыходаиз сло
жившегося положенияможет стать интег
рация предприятий пищевой промышлен
ности в корпорации.
Крупные корпорации определяют ха
рактер успешно функционирующей наци
ональной экономики, основные направле
ния ее реформирования, уровень конку
рентоспособности товаров на внутреннем
и международном рынках. Поэтому от эф
фективности создания корпоративных
структур и систем управления ими в раз
личных отраслях промышленности зави
сят перспективы развития национальной
экономики и соответствие ее темпам раз
вития индустриальных стран мира.
ВначалеXXI в. в пищевой промышлен
ности РоссийскойФедерации наметились
определенные тенденции роста основных
экономических показателей. В этот пери
од, с одной стороны, наблюдался процесс
дифференцирования капитала между от
дельными собственниками, а с другой —
создание новых крупных хозяйствующих
образований в виде корпораций.
Корпорации, созданные путем массо
вой приватизации, еще не обрели прочно
сти и рыночной эффективности. Во пер
вых, они должны укрепить свою корпора
тивную структуру и механизмы внутрен
него управления. Форма корпораций или
акционерных компаний была навязана
большинству предприятий, а не стала ре
зультатом естественной эволюции, как
это происходило в странах с рыночной
экономикой. Поэтому неудивительно, что
на этих предприятиях до сих пор домини
руют доприватизационные методы управ
ления. Во вторых, корпорации вынужде
ны приспосабливаться к постоянно ме
няющимся внешним условиям.
В классической модели образования
корпорации на первом месте стоят акцио
неры, избирающие директоров и косвен
но управляющих. Однако в большинстве
корпораций, образованных в результате
массовой приватизации, централизован
ное управление сложилось еще до того,
как появились акционеры, и существует
до сих пор.
Обычно акционеры осуществляют кон
троль за приватизированной корпорацией
через совет директоров. Усовета трифунк
ции: представительство, определение по
литики и надзор. Советы корпораций, об
разованных в результате массовой прива
тизации, пока слабы и управляющие на
дежно контролируют свои советы. Акци
онеры редко бросают им вызов, а замена
администрации от них почти не зависит.
Акции распылены среди широкого круга
инвесторов, фонды выступают в роли пас
сивных или портфельных инвесторов, и
механизм назначения директора «со сто
роны» имеет первостепенное значение для
решения управленческих проблем. Это не
может служить хорошей базой для
реструктуризации, поскольку централизо
ванное управление является фактором,
который сопротивляется переменам.
Перекрестное владение акциями друг
друга как фирм, так и инвестиционных
фондов указывает на хорошие возможно
сти разработки такой стратегии, которая
способствовала бысозданиюболее эффек
тивной структурыуправления, состоящей
из акционеров, потребителей, поставщи
ков и тех, кто поддерживает с компанией
договорные отношения, распространяю
щиеся на производство, обмен и финанси
рование. Создание холдингов и финансо
во промышленных групп в какой то степе
ни представляет собой шаг в этом направ
лении.
Холдинг компании—это акционерные
общества, которые путем приобретения
пакета акций, как правило, контрольных,
других компанийифирмосуществляют по
отношениюк нимконтрольные, управлен
ческие, финансово кредитные ииныефун
кции, гарантируя при этом их юридичес
кую и оперативно тактическую самостоя
тельность. Холдинговая форма управ
ления акционерным капиталом позволяет
без прямого слиянияразличныхпо сферам
приложения капиталов предприятий и
фирм осуществлять их функциональное
взаимодействие «под одной крышей».
При образовании холдинга на базе
промышленного концерна ядром компа
нии выступает головное предприятие.
Классический холдинг контролирует до
черние фирмы, оставляя им свободу в
оперативной деятельности; они сами оп
ределяют выбор наиболее выгодных по
ставщиков и покупателей, сами отвеча
ют за получаемуюприбыль и сокращение
издержек.
Другой путь образования холдингов—
на базе банковских капиталов. В услови
ях нынешнего инвестиционного кризиса
для промышленных предприятий крайне
привлекателен тот инвестиционный по
тенциал, которым обладают активно раз
вивающиеся банковские и предпринима
тельские структуры.
Финансово промышленная группа
(ФПГ) — объединение научно производ
ственного, финансового и коммерческого
потенциалов входящих в группу хозяй
ственных единиц. Она представлена тре
мя основными структурами: производ
ственной (предприятия, концерны);
финансовой (собственно инвестиционный
банк; инвестиционный, пенсионный, стра
ховой фонды, брокерские конторы с выхо
домнафондовые и валютные биржи); ком
мерческой (торговый дом, внешнеторго
вые компании, товарно сырьевая биржа,
транспортные, посреднические, консал
тинговые, сервисные фирмы, информаци
онно рекламные подразделения).
В рамках каждой ФПГ головная хол
динговая компания выступает учредите
лем коммерческих фирм и обладает кон
трольным пакетом акций или доминиру
ющей долей в капитале участников; в
пользу головной компании, попятно, дол
жна перераспределяться значительная
часть доходов.Некоторая доляихпредназ
начена для использования в качестве до
полнительного источника инвестиций, а
остальные средства — для выплаты акци
онерам холдинга в виде дивидендов по ак
циям, что делает доходность держания
акций сопоставимой с доходностью бан
ковских операций и стимулирует интерес
банков к деятельности холдинга.
Интеграция промышленного и банков
ского капитала диктуется стремлением
обеспечить наивысшую экономическую
эффективность при сочетании преиму
ществ концентрации материальных и не
материальных ресурсов с достоинствами
децентрализации управления и ответ
ственности.
Электронная Научная СельскоХозяйственная Библиотека