ЭлБиб

Расчеты апробированы на 15 основных отраслях экономики за 2000-2005 гг., по сельскому хозяйству –

во всех субъектах Российской Федерации за 2000-2005 гг., по Пензенской области – 412

сельскохозяйственным организациям. Набор признаков, используемых при ранжировании, меняется в

зависимости от ступени анализа. На межотраслевом уровне их 8, на отраслевом – 15.

Остановимся на некоторых выводах, полученных на основе рейтингового анализа. Среди отраслей

экономики имеются устойчивые лидеры (нефтедобывающая, газовая, пищевая промышленность) и

аутсайдеры (угольная, легкая, лесная промышленность). Сельское хозяйство имеет самую низкую

инвестиционную привлекательность.

Обращает внимание высокая инвестиционная привлекательность пищевой промышленности. Ей

необходима устойчивая сырьевая база для производства продовольствия и отлаженное обеспечение

сельскохозяйственным сырьем. На практике наблюдается, ставшая стереотипом, ситуация, когда

перерабатывающие предприятия объединяются с сельскохозяйственными организациями и инвестируют

последние за счет собственного или заемного капитала.

Наши исследования выявили существенные различия по признаку инвестиционной привлекательности

сельского хозяйства между субъектами Российской Федерации. Лидерами являются регионы с

относительно высоким спросом на сельскохозяйственную продукцию. Таковы Московская и

Ленинградская области. Сюда же вошли регионы, активно поддерживающие сельское хозяйство за счет

своих бюджетов. Это Республика Татарстан, Ростовская и Самарская области и другие.

Инвестиционный процесс в регионах протекает различно. В одних он ускоряется – в Белгородской,

Брянской, Владимирской областях (всего 23 региона), в других – замедляется. Это республики Адыгея и

Дагестан, Воронежская, Ивановская, Калужская области (всего 13 регионов). В 38 регионах прирост

инвестиций практически не меняется.

Рейтинговая оценка инвестиционной привлекательности сельскохозяйственных организаций

основывается на определении инвестиционного потенциала и инвестиционных рисков на основе

разработанной нами методики создана специальная программа в программной оболочке Access, которая

апробирована на практике при оценке привлекательности предприятий Пензенского региона.

Инвестиционный потенциал предприятий складывается из семи частных потенциалов: ресурсного,

производственного, потребительского, инфраструктурного, инновационного, трудового и финансового.

Использовалось 17 показателей для расчета частных потенциалов и четырех – для характеристики

финансовых и экономических рисков. Расчеты такого рода проведены впервые. Расчеты построены с

использованием компьютерных технологий.

Для определения инвестиционной привлекательности сельскохозяйственных предприятий, состоящей

из инвестиционного потенциала и инвестиционного риска Данная программа состоит из двух основных

блоков: первый – оценка инвестиционного потенциала сельскохозяйственных предприятий, второй –

оценка инвестиционного риска.

Первый блок представляет собой базу данных, в которой содержатся сведения по каждому

сельхозпредприятию Пензенской области о показателях, на основе которых рассчитывается уровень их

инвестиционного потенциала. Рейтинговая оценка инвестиционного потенциала сельскохозяйственных

предприятий области проводится следующим образом. Вначале определяется место предприятия среди

других аналогичных организаций области по отдельным частным рейтингам, а затем сумма рангов

частных потенциалов и общий интегральный показатель для отдельной сельскохозяйственной

организации. Исходя из интегральных показателей организаций, строится ранжированный ряд по

возрастанию их инвестиционного потенциала.

Все сельскохозяйственные организации рекомендуется разделить на четыре группы: с высоким,

средним, умеренным и низким уровнем инвестиционного потенциала.

Второй составляющей инвестиционной привлекательности предприятия является уровень его

инвестиционного риска, который состоит из двух частных рисков – экономического и финансового. В

качестве показателя, определяющего экономический риск, нами выбран износ основных

производственных фондов. Финансовый риск складывается из значений следующих показателей: уровня

рентабельности по всей деятельности, доли просроченной кредиторской задолженности, коэффициента

финансовой устойчивости (дефицит собственных средств).

Затем по каждому частному риску необходимо рассчитать интегральный показатель и по нему

определить занимаемое место среди всех организаций. Исходя из оценки общего интегрального

показателя инвестиционного риска, определяется занимаемое место организации в отрасли. Исходя из

Электронная Научная СельскоХозяйственная Библиотека