ЭлБиб

ПИВО

НАПИТКИ

•

2006

ЭКОНОМИКА и УПРАВЛЕНИЕ

Всякая рыночная структура, тем более

холдинг, представляет собой относи-

тельно устойчивое сочетание отдельных

субъектов рынка, включая конкретные

институты рыночной инфраструктуры с

характерным организационно правовым

составом, экономическими отношени-

ями и взаимосвязями в процессе про-

движения товара от производителя к по-

требителю. Считается, что холдинговое

предприятие имеет прибыль, если его

активы превышают пассивы. Источники

получения прибыли могут быть разны-

ми: заработанная прибыль, полученная

от реализации продукции, работ и услуг

(услуги в сфере управления, маркетинга,

рекламы, лицензионные платежи); при-

быль от эмиссионно-учредительной де-

ятельности, полученная от продажи ак-

ций с номинальной ценой по цене выше

номинальной; прибыль от переоценки,

полученная в результате переоценки ак-

тивов; прибыль от уменьшения уставно-

го капитала; прибыль от продажи основ-

ных фондов; средства, поступающие в

порядке перераспределения от дочерних

фирм.

Холдинг аккумулирует прибыль кон-

тролируемых предприятий в виде диви-

дендов на их акции, а в отдельных слу-

чаях — путем специальных соглашений,

по которым дочерние фирмы переводят

холдингу часть полученной ими прибы-

ли. Нормативы отчислений от прибыли,

остающейся в распоряжении предприя-

тий, последними устанавливаются само-

стоятельно без вмешательства головной

компании.

Однако в целях координации совмест-

ной деятельности предприятия посред-

ством участия представителей головной

компании в управляющих структурах

дочерних фирм могут установить со-

гласованные нормативы отчислений на

реализацию совместно осуществляемых

инвестиционных программ (так называ-

емых фондов экономического стимули-

рования). Эти понятия не эквивалентны,

так как имеют различный смысл, напри-

мер, под фондом экономического стиму-

лирования может пониматься фонд сти-

мулирования персонала.

Основная цель холдингового предпри-

ятия — максимизация прибыли, остаю-

щейся в распоряжении организации по-

сле уплаты всех обязательств и налогов.

Следовательно, главная цель холдинго-

вого предприятия коммерческого харак-

тера — максимизация прибыли как для

каждого входящего в него предприятия,

так и совокупной прибыли объединения.

Современная экономическая наука упо-

минает еще и рост активов (стоимости)

предприятия. Немаловажно и то, что

формальная прибыль, отраженная в ба-

лансе, и отдельных предприятий, и тем

более холдинговых компаний, не дает

реального представления об объеме ре-

альной прибыли.

Рыночная структура, тем более хол-

динг, представляет собой относительно

устойчивое сочетание субъектов рынка,

включая конкретные институты рыноч-

ной инфраструктуры с характерными

для данного субъекта организационно-

правовыми и экономическими связями

и отношениями в процессе продвижения

товара (продукции, ресурсов или услуг)

от производителя к потребителю. Отсю-

да заинтересованность участников ры-

ночных структур, в том числе и внутри

холдингового объединения, в сотрудни-

честве и адекватном распределении до-

ходов.

Обобщающими показателями для

руководства холдинговой компании слу-

жат масса прибыли и рентабельность

производства. На эти показатели су-

щественно влияет изменение объемов

производства. Хорошо известна модель

безубыточности по методу «Директ-ко-

стинг». Недостаток этой модели — игно-

рирование ценовой эластичности спроса

при изменении предложения.

Одна из основных задач в достиже-

нии главной цели холдингового предпри-

ятия — максимизация прибыли, остаю-

щейся в распоряжении организации по-

сле уплаты всех обязательств и налогов.

Однако есть некоторые сдерживающие

моменты. Это, прежде всего, формаль-

ная прибыль, отраженная в балансе от-

дельных предприятий, и тем более в це-

лом холдинговой компании, которая не

дает реального представления об объеме

реальной прибыли. Кроме того, основу

формирования собственных внутренних

финансовых ресурсов холдинга (подраз-

умевается смешанный холдинг, имею-

щий собственнуюпредпринимательскую

деятельность на базе крупного производ-

ства), направленных на производствен-

ное развитие, составляет операционная

прибыль, на долю которой в настоящее

время приходится до 90% общей суммы

балансовой прибыли. Поэтому управле-

ние формированием прибыли смешан-

ного типа холдинга рассматривается как

процесс формирования операционной

прибыли (прибыли от реализации).

Как свидетельствует наш анализ, для

повышения эффективности холдинга

первостепенное значение имеет выявле-

ние резервов увеличения объемов про-

изводства и реализации, снижения се-

бестоимости продукции (работ, услуг),

роста прибыли. Для определения основ-

ных направлений поиска резервов уве-

личения прибыли, влияющих на ее по-

лучение, О.И. Волковой была проведена

классификация факторов по различным

признакам.

К внешним факторам относены при-

родные условия, государственное регу-

лирование цен, тарифов, процентных

ставок, налоговых ставок и льгот, штраф-

ных санкций и др. Эти факторы не зави-

сят от деятельности холдингового пред-

приятия, но могут значительно влиять на

величину прибыли.

Внутренние факторы делятся на про-

изводственные и внепроизводственные.

Производственные факторы характери-

зуют наличие и использование средств

и предметов труда, трудовых и финансо-

вых ресурсов. К внепроизводственным

факторам относят, например, снабжен-

ческо-сбытовую и природоохранную де-

ятельность, социальные условия труда и

быта и др. При осуществлении финансо-

во-хозяйственной деятельности все эти

факторы находятся в тесной взаимосвя-

зи и взаимозависимости.

Основная цель управления форми-

рованием операционной прибыли хол-

дингового предприятия — выявление

основных факторов, определяющих ее

конечный размер, и изыскание резервов

дальнейшего увеличения ее суммы. Ина-

че это можно определить как финансо-

вую оптимизацию. Для решения постав-

ленной цели на первом этапе необходимо

разработать и реализовать систему мер,

позволяющих: создать такую систему

управления компанией, когда основные

управленческие решения принимались

бы по критерию максимизации прибы-

ли; оптимизировать финансовые потоки

компании; эффективно управлять фи-

нансовыми ресурсами.

Эффективная хозяйственная деятель-

ность участников холдинга должна стро-

иться с соблюдением экономического

принципа, означающего необходимость

получения максимального результата

при минимальных удельных затратах.

Стратегия

повышения эффективности

деятельности холдингов

В.В. Гусев, В.Д. Баранов

Московский государственный университет технологий и управления

Электронная Научная СельскоХозяйственная Библиотека