ЭлБиб

Молочнохозяйственный вестник, №4 (24), IV кв. 2016

183

Экономические науки

Для описания методики расчета вводим следующие обозначения:

К1, К2, …, Кm ‒ величина кредитных траншей по периодам;

D1, D2, …, Dn – доходы от использования кредита в течение жизненного цикла

проекта.

Экономическая эффективность кредита может быть определена как отноше-

ние суммы дисконтированных потоков доходов от реализации проекта к сумме дис-

контированных кредитных траншей. Дисконтированные суммы кредитных траншей

находятся по формулам (1):

где Qm – дисконтированная величина транша Кm;

Кm – сумма m-го кредитного транша;

m – число кредитных траншей;

qн – норматив дисконтирования затрат и результатов проекта (используется

процентная ставка по кредитам в коммерческом банке).

Дисконтированные доходы от реализации предпринимательского проекта, со-

ответственно, за 1, 2, …, n периоды будут рассчитываться по формулам (2):

где n – число периодов с момента получения дохода предприятием, а значит,

и погашения кредита.

Если дисконтный множитель кредитных траншей обозначить

, а дисконтный множитель потока доходов обозначить как

,тог-

да эффективность кредита определяется по формуле (3):

С использованием этой же методики можно оценить и эффективность кредита,

если кредитором является кредитная организация или коммерческий банк. Если

же источником кредитования является кредитный кооператив, то данная методика

также может быть принята, но при этом надо учитывать, что, во-первых, эффек-

тивность кредитования через кооператив увеличивает сумму выплат, которые в

соответствии со ст. 36 Федерального закона «О сельскохозяйственной коопера-

ции» [3] распределяются в конце каждого года между пайщиками в соответствии с

долей участия в деятельности кооператива. Поэтому к каждому параметру потока

доходов D1, D2, …, Dn необходимо прибавить суммы этих выплат, которые также

Электронная

Нау

чная СельскоХ

озя

йственная Биб

иотека