NED381457NED

— 6 5 •— Из таблицы так'кг еипно , что наибслее нсблагсприятны К 7 рсы лля Германии; далее, что валюты Франции и Англии, хотя и в меньшей сте­ пени, но обесценились против Американской; наконец, что сама амери­ канская валюта упала против валют нейтральных стран, з особенности против валюты Голлянхтии. Такое состояние ззаимяой росиенки валют в обшем и целом отрак'ает различную степень благоприятности экономического положения отдельных стран. Но при этом необходимо иметь в виду следующее. В сущности во время войны валеристические показатели, например цены, указывают во всех странах на повышательную конъюнктуру и особенно в странах глу боко затронутых войною. Натуралистические показатели, наоборот, го­ ворят в последних странах об упадке. Поэтому^ как бы нк было благо­ приятно повышение валеристическпх показателей этих стран с частно­ хозяйственной точки зрения, в народно-хозяйственном смысле внутрен­ няя и международная коньюнктура этих стран упала; они меньше про­ изводят, меньше вывозят, больше ввозят, больше занимают, их денежная единица сильнее обесценена. Все это и нашло отражение в падении их вексельных курсов. ' . - , ^^ Германия была наиболее изолирована,'экономически положение ее было наиболее одиноко и потому тяжело^ инфляция достигла в ней чрез­ вычайных’ размеров и отсюда наибольшее падение ее вексельных курсов. Далее по степени неблагоприятности на мировом рынке следуют союзнс- европейские страны и пото*му падение их вексельных курсов по степени занижает второе место. Правда, нз^обзора динамики производства, торговли и т. д. мы видели, что во многих отношениях потрясение, например, Фран­ ции было даже более значительно, чем Германии. Однако Франция поль­ зовалась финансовой поддержкой союзников, особенно Англии и Америки, она не была так изолирована и потому ее вексельные курсы благоприятнее германских. Положение С.-А. Соед, Штатов,^ как мы видели, из всех воюющ'их стран было наиболее благоприятно и потоку вексельные курсы их стоят значительно выше, чем в предыдущих странах. Наконец, вексель­ ные. курсы нейтральных благоприятны, благоприятнее даже американского в силу того, что эти страны, как ке втянутые в войну, естественно исполь­ зуют'выгоды своего положения на мировом рынке. Многие из них из должников превращаются в кредиторов, многие исправляют свей торговый баланс из отрицательного на положительный, получают дорогие заказы воюющих стран^). С развитой точки зрения однако несколько загадочным представ­ ляется относительно слабое падение союзно-европейских валют против американской, при весьма сильном падении американской валюты против нейтральных, когда конъюнктура сложилась для Америки во всех отно­ шениях благоприятно. ') См. М. и. Боголепов. Нзропа после пейны, С-Петерб. 1921 г. Электронная Научная СельскоХозяйственная Библиотека