NED381444NED

мой больших циклов состоит в том, что мы не имеем удов^ летворительных и репрезентативных статистических данных вообш;е и за достаточно длительный период в особенности. Тем не менее основные имеющиеся данные были мною изу- чены, например данные об эмиссии ценных бумаг, об изме­ нении капиталов акционерных обществ по некоторым отраслям промышленности и др. Эти данные охватывают недостаточно длительный период, и потому я не считал необходимым их приводить. Но анализ этих данных скорей подтвердил, чем опроверг мой тезис. Что касается указания Д. И. Опарина на круто поднимающуюся кривую вкладов в сберегательные, кассы САСШ, в которой будто бы нет больших циклов, то оно не состоятельно. Опарин привел свою кривую без всякой обработки. Нужно было ее обработать и проанализировать. Такая обработка покажет, что большие циклы, именно те, какие я предполагаю, имеют место и в этой кривой. Но, быть может, убедительнее всего в пользу моего тезиса свидетельствует следующая, констатированная мною при рабо­ тах правильность. Выше я показал, что в период повышатель­ ных волн больших циклов как цены, так и проценты на капитал растут, в период же понижательной волны они падают. Однако оказывается, что в период повышательной волны про­ цент в своем росте отстает от роста цен, а в период же понижательной волны он отстает от их падения. В силу этого, если взять кривую рентабельности, например консоли, и раз­ делить ее на индекс товарных цен, то в результате получится кривая, в которой будут иметь место большие циклы. Циклы эти будут обратны циклам цен, и они будут отражать отно­ сительно более или, наоборот, менее высокую конъюнктуру рынка капиталов по сравнению с конъюнктурой товарного рын­ ка. Но если это так, если вместе с тем циклы эти обрат­ ны циклам цен, то это значит, что в период понижатель­ ной волны большого цикла конъюнктура рынка капиталов оказывается более благоприятной, а в период повышательной волны — менее благоприятной. В таком случае нет ничего уди­ вительного в том, что в период понижательной волны и ослаб­ ления на товарном рынке находит место усиление накопления. Но именно это я утверждаю в своем докладе. Считаю необходимым указать, что, отправляясь от других теоретических посылок к весьма близким выводам относи­ тельно движения цен, процента и накопления, еще значительно раньше пришел Knut Wicksell в своей превосходной книге «Geldzins und Guterpreise» Причем в эмпирической части книги Wicksell устанавливает с 1782 по 1896 г. (книга появилась в конце 90-х гг.) почти те же большие волны, что и я. Перехожу к теоретическим аргументам Д. И. Опарина. На­ сколько я могу судить, сущность их сводится к следующему. 332 Электронная Научная С льскоХозяйственная Библиотека