ЭлБиб

тельные средства для обеспечения финансовой реализуе

мости.

В случае неблагоприятных погодных условий применение

схемы проектного финансирования (в случае соответствующих

договоренностей с кредитором) позволяет обеспечить финан

совую реализуемость проекта и гарантированно возвратить

полученные в кредит средства.

Таким образом, проведенное исследование позволяет ре

комендовать:

1) проведение финансового анализа сельскохозяйственных

проектов с детализацией по кварталам или другим периодам,

отражающим неравномерность денежных потоков затрат

и выгод в аграрном секторе (в противном случае важные во

просы реализуемости проекта могут остаться незамеченными);

2) применение при разработке кредитных соглашений схе

мы проектного финансирования, дополненной следующими

условиями:

—источником выплат процентов и основного долга в каж

дом периоде являются скорректированные приросты чистых

выгод, вызванные реализацией проекта; в этом случае не за

трагиваются сложившиеся к моменту реализации проекта де

нежные потоки других отраслей сельскохозяйственного пред

приятия;

— коррекция денежного потока приростов чистых выгод

проводится с учетом уменьшения положительных значений

в одних периодах на величину ожидаемых отрицательных зна

чений в следующих периодах;

— конкретные размеры платежей корректируются в зави

симости от результатов, обусловленных погодными условия

ми (в годы с урожайностью выше средней размеры платежей

увеличиваются, при снижении урожайности—уменьшаются).

Отметим, что в нормальной экономической ситуации бан

ки и другие кредиторы не меньше инициатора проекта (пред

приятия-заемщика) заинтересованы в поиске взаимоприемле

мых схем финансирования, способствующих минимизации

рисков.

367

Электронная Научная СельскоХозяйственная Библиотека