NED381457NED

— 119 — Далее подверглись резкому обесценению валюты Франции и Италии^ в меньшей степени и Англии. Это обстоятельство нужно поставить в связь с двумя факторами. Первое— это то, что по окончании войны прежняя тес­ ная союзная связь между европейскими странами Антанты и Соедин. Шт. Америки ослабела, ослабела и заинтересованность Америки в экономиче­ ском состоянии союзников; в силу этого фунт и франк лишились той под­ держки, которой они пользовались со стороны доллара, и расценки валют Англии и Франции устремились к уровню, соответствующему состоянию платежного баланса этих стран и их реальной экономической мощи. Дру­ гой момент— следующий. Во время войны уровень лажа в Англии, Франции и вообще в союзных странах, как мы отмечали, стоит низко. Наоборот, цены весьма сильно повышаются. Но низкий лаж при высоких ценах яв­ ляется стимулом для импорта и препятствием для развития экспорта ^). Это было в интересах союзных стран, поскслько они нуждались в снаб­ жении во что бы то ни стало. И своей девизной политикой правительства их несомненно поддерживали лаж на низком уровне. По окончании войны в- интересах выправления платежного и в частнссти торгового баланса европейским союзным странам нужно было больше экспортировать ,и.. они это делали. Но экспорт мог развиваться .только при повышении лажа, ибо повышенный лаж действует, как экспортная премия, В связи с этим союз­ ным странам нужно было изменить направление .своей девизной политики. -^Наконец из таблицы видно, что курсы нейтральных также упали. Это -об'ясняется константированной выше тенденцией их торгового и расчет­ ного баланса в неблагоприятную сторону утратой имя после войны благо­ приятного положения поставщика и выполнителя. заказов воюющих стран Европы^). Более устойчиво, относительно, состояние Швейцарской и Гол­ ландской валют легко об'ясняется отмеченным выше лучшим состоянием ИХ"расчетного баланса. Устойчиво и положение японской валюты, хотя она и обнаруживает некоторое падение в 1920 г. • Таким образом ясно, что после войны валюты почти всех стран и особенно стран Европы обесцениваются в отношении доллара. Это обстоя­ тельство чрезвычайно важно учесть. Если выше мы отмечали, что Амери­ ка была вынуждена уступить старой Европе целый ряд завоеванных ею за время воины позиций на мировом рынке, если торговый баланс ее и ряда других развившихся стран понижает степень своей .. благоприятности, то одна из влиятельных причин этого кроется в характере интервалютарных послевоенных отношений. Высокая ценность американской валюты и паде­ ние ценности европейских валют означало, что американские товары стали слишком дороги для Европы, что их конкуррентная способность понизилась. Наоборот, низкий курс европейских валют действовал как экспортная премия, . >) Ср. М. И, Туган-Баранооский,—Бумажные деньги и металл. Гл. V и VI. 3) См, Проф. М. И.- Боголепоо, ор. cit стр, 51 и сл. Электронная Научная СельскоХозяйственна Библиотека