NED381445NED

неправильности движения, средний уровень товарных цен описы­ вает ряд больших циклов. Повышательная волна первого цикла охватывает период с 1789 по 1814 г.^ т.е. за 25 лет. Понижательная волна первого цикла начи­ нается с 1814 г. и кончается в 1849 г., т.е. длится 35 лет. Весь цикл движения цен завершается в 60 лет. Повышательная волна второго цикла начинается с 1849 г. и кон­ чается в 1873 г., т.е. длится 24 года. По Соединенным Штатам мак­ симум подъема цен приходится, правда, на 1866 г.; однако этот подъем объясняется гражданской войной, и отмеченное несовпа­ дение даты перелома цен в Соединенных Штатах, с одной сторо­ ны, и в Англии и Франции — с другой, не нарушает общей карти­ ны развития цикла. Понижательная волна второго цикла начина­ ется в 1873 г. и кончается в 1896 г., т.е. длится 23 года. Весь второй цикл завершается в течение 47 лет. Повышательная волна третьего цикла начинается в 1896 г. и кончается в 1920 г., т.е, длится 24 года. Понижательная волна треть­ его цикла, по всем данным, начинается в 1920 г. Не трудно видеть, что движение цен во Франции с конца 50-х годов обнаруживает в общем достаточную солидарность с движени­ ем их в Англии и Соединенных Штатах. Это позволяет с значи­ тельной вероятностью утверждать, что и за предшествующий пе­ риод здесь наблюдалась такая же солидарность. Таким образом, в движении среднего уровня цен мы констати­ руем с конца 80-х годов XVIII в. наличие двух с половиной боль­ ших циклов. Продолжительность их не вполне совпадает и колеб­ лется между 47 и 60 годами. Наиболее длительным является пер­ вый цикл. 2. П р о ц е н т н а к а п и т а л . О движении процента на ка­ питал удобнее всего можно судить по данным о динамике: а) учет­ ного процента и б) курсов твердо-доходных фондовых бумаг. Мы воспользуемся здесь лишь данными о курсе государственных фон­ довых бумаг по следующим соображениям: 1) учетный процент характеризует цену пользования капиталом и деньгами при краткосрочных помещениях их, тогда как курс твердо-доходных бумаг ближе отображает процент по долгосрочным помещениям капитала, в силу чего курс их более показателен для изучения больших циклов; 2) учетный процент, как известно и отчасти в связи с предыдущей характеристикой, подвержен чрезвычайно резким кратко-периодическим и случайным колебаниям под вли­ янием многочисленных факторов неэкономического порядка; ^ Отметим, что по Англии имеется несколько верпшн кривой индекса, лежащих почти на той же высоте. Вершины эти приходятся на 1799, 1801, 1805, 1810 и 1814 гг., но так как именно после 1814 г. наблюдается определенная тендешщя понижения цен, то ее мы и берем как момент перелома. 34 Электронная Научная СельскоХозяйственная Библиотека